大魚吃小魚，快魚吃慢魚，一直是自然界的生存法則，家居企業(yè)也不例外。

　　今年上半年，家居行業(yè)受疫情沖擊嚴(yán)重，許多中小企業(yè)面臨生存困境，行業(yè)整合潮出現(xiàn)。另外一方面，許多企業(yè)的現(xiàn)金流趨緊，上半年上市的家居企業(yè)眾多，意圖融資紓困。

　　行業(yè)并購不斷

　　今年上半年，家居行業(yè)的并購案較多。房企碧桂園在家居市場大舉出手，上半年可以稱做“掃貨王”。先后入股了帝歐家居、蒙娜麗莎、惠達衛(wèi)浴三家陶瓷潔具企業(yè)，戰(zhàn)略投資達14億元。

　　天風(fēng)證券的研報顯示，碧桂園對三家家居建材公司的入股，一方面有效緩解了家居行業(yè)工程業(yè)務(wù)占比提高導(dǎo)致的現(xiàn)金流壓力，賦能三家公司的toB業(yè)務(wù)，另一方面進一步擴大了自身對于房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈的布局，擴大覆蓋范圍。

　　另外，公開資料顯示，碧桂園在定增入股前已經(jīng)是帝歐家居、蒙娜麗莎、惠達衛(wèi)浴工程端主要的客戶，而戰(zhàn)略入股的方式提升了工作效率，優(yōu)勢互補，強化供應(yīng)鏈上的合作關(guān)系。

　　兔寶寶則繼續(xù)擴大自己的產(chǎn)品業(yè)務(wù)線，兔寶寶全資子公司4200萬元戰(zhàn)略投資智能馬桶龍頭喜爾康。7月10日，兔寶寶發(fā)布公告稱，其全資子公司樟樹市盛元金鼎投資管理中心擬總投資4200萬元參與浙江喜爾康智能家居有限公司融資。加上今年完成并購的優(yōu)菲家居，兔寶寶收并購動作頻頻。

　　陶瓷衛(wèi)浴行業(yè)上市公司海鷗住工上半年進行了兩次收購動作，1月，海鷗住工公布將以3732萬元全資收購科筑整體衛(wèi)浴，2月完成收購。4月，海鷗住工以7600萬元完成了收購海鷗冠軍56.54%股權(quán)。

　　近期，亦有消息顯示，九牧集團德國公司接管了德國頂級櫥柜品牌博德寶，該轉(zhuǎn)讓重組合同于2020年7月10日經(jīng)公證生效，轉(zhuǎn)讓價格不公開。

　　并購潮或?qū)⒊掷m(xù)

　　廣發(fā)證券研報顯示，家居行業(yè)集中度較低，同時需求端變化多樣，行業(yè)里中小型企業(yè)眾多。在疫情背景下，對于經(jīng)營業(yè)績疲軟，現(xiàn)金流管理出現(xiàn)問題的小微企業(yè)來說，可能會面臨巨大壓力與危機，頭部企業(yè)憑借資金及規(guī)模優(yōu)勢，市占率很可能得到提升。但是整體來看，家居行業(yè)進入門檻不高，中小型企業(yè)的退出與進入往往維持一定動態(tài)平衡，擁有多方優(yōu)勢的頭部品牌商市占率提升概率更大。

　　廣發(fā)證券的研報還提到，疫情期間家居市場線下渠道幾乎停滯，頭部廠商在客流受阻情況下，成本優(yōu)勢較中小企業(yè)并不十分明顯。此時新獲客渠道的開辟成為企業(yè)自救的重要能力。對于線上渠道獲客引流，頭部廠商通過資金、規(guī)模方面的優(yōu)勢能迅速建立通道并帶來轉(zhuǎn)化，甚至大部分品牌商已經(jīng)提前布局線上渠道建設(shè)。但中小企業(yè)則無法快速搭建線上渠道，其市場份額極易在渠道變革的壓力下進一步收縮。

　　上海中原地產(chǎn)市場分析師盧文曦告訴《華夏時報》記者，家居市場是很大的，這其中也容納了很多小企業(yè)，但這類企業(yè)應(yīng)對危機的能力較弱，頭部企業(yè)進行收并購，擴大市場份額，這種案例接下來還會頻繁發(fā)生。

　　上海易居房地產(chǎn)研究院總監(jiān)嚴(yán)躍進在接受《華夏時報》記者采訪時也表示，家居行業(yè)的經(jīng)營成本較低，所以一些中小企業(yè)能夠生存，但今年受到疫情的沖擊，這些企業(yè)可能會面臨生存困境，所以行業(yè)收并購的動作未來不會減少。

　　廣發(fā)證券分析，家具企業(yè)多數(shù)資產(chǎn)較重，現(xiàn)金流天然成為企業(yè)較為薄弱的一環(huán)，疊加疫情前期幾乎阻斷線下客流、交通運力停擺等問題則雪上加霜，中小企業(yè)現(xiàn)金結(jié)算周期、供貨交付周期均變長，同時銷售額顯著下降，導(dǎo)致行業(yè)格局馬太效應(yīng)加劇。

　　多家公司爭相上市

　　上半年，家具大賣場、建材市場、亦或小型連鎖家居商超在疫情嚴(yán)重期間受影響較大，需求受到抑制，家居企業(yè)的現(xiàn)金流亦受到影響。以喜臨門為例，其上半年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額由正轉(zhuǎn)為負，上半年為-1.95億元，與去年同期相比減少了193.49%。

　　面對資金壓力，上半年多家企業(yè)選擇了上市融資，包括奧普家居、中天精裝、公牛開關(guān)、建霖家居、愛麗家居等成功完成了IPO。一些企業(yè)則在資本市場的大門外徘徊，如夢天家居、杭州泛亞衛(wèi)浴、匯森家居、億田股份、森赫電梯、通用電梯、帥豐電器、火星人廚具等正在排隊上市中。

　　嚴(yán)躍進提到，企業(yè)上市之后品牌知名度能夠提升，消費者會更加認可。另外，家居企業(yè)爭相上市體現(xiàn)了資本市場的魅力，也表明了家居市場的融資導(dǎo)向。

　　盧文曦表示：“今年家居行業(yè)受到疫情沖擊，許多企業(yè)的業(yè)績不容樂觀。包括有不少家具企業(yè)以出口為主，而海外受到疫情因素影響，導(dǎo)致物流供應(yīng)鏈都受到影響，所以上半年家居企業(yè)受到的沖擊還是蠻大的。疫情催促他們加快上市的步伐，說白了還是缺錢，如果上市成功，資金壓力可以得到緩解?！?/p>