11月12日，中共中央政治局常委、國務院總理李克強主持召開經濟形勢專家和企業家座談會，就當前經濟形勢、下一步經濟工作聽取意見建議。

　　李克強表示，當前外部環境更趨復雜嚴峻，國內經濟下行壓力加大、豬肉等一些產品價格上漲較快、企業經營困難增多等矛盾交織。必須增強憂患意識、實干精神。

　　關鍵表述包括了：

　　1、要保持宏觀政策穩定，更有效運用好宏觀政策逆周期調節工具。完善財政、貨幣、就業、區域等政策，適時適度調控，完善政策協同、傳導和落實機制，增強有效性和可持續性。

　　2、加強對實體經濟特別是小微、民營企業支持，提振市場信心。

　　3、優化地方政府專項債使用，帶動社會資金更多投向補短板、惠民生等領域，擴大有效投資，增強發展內生動力。完善就業優先政策體系，繼續做好支持企業穩崗、拓展就業空間等工作，強化重點群體就業服務，保持就業大局穩定。

　　4、要堅持推進改革開放，更大激發市場活力和社會創造力。按照全面實施《優化營商環境條例》的要求，推動“放管服”改革取得更大突破，破除企業投資興業的隱性門檻。

　　5、推進高水平對外開放，支持企業抓住我國開放舉措不斷出臺和《區域全面經濟伙伴關系協定》達成共識的契機，積極參與國際競爭合作。強化科技創新，持續開展雙創和互聯網+，提升新動能對經濟的支撐力，加快制造業升級，促進高質量發展。

　　6、要更好保障和改善民生。完善機制和政策，積極吸引社會力量參與，聚焦群眾需要深挖市場潛力，大力發展養老、托幼等服務，推進老舊小區改造。

　　7、適應消費升級需求，打通制約消費潛力釋放的堵點。

　　8、多措并舉穩定農業生產，加快恢復生豬生產，取消不合理禁限養規定，多策并舉確保市場供應，抑制部分產品價格過快上漲勢頭。

　　看點一：一年三次和專家、企業家座談，規格高

　　此次會議由李克強主持召開，中共中央政治局常委、國務院副總理韓正出席。胡春華、劉鶴、王勇、肖捷參加座談會。

　　這是慣例座談，在此次座談會之前，李克強曾召開多次專家學者和企業負責人的座談會，僅今年就有三次，2019年1月、7月，李克強就主持召開了兩次相關會議，主要是就當時的經濟形勢和經濟工作聽取市場聲音。

　　1月15日，中共中央政治局常委、國務院總理李克強主持召開座談會，聽取專家學者和企業界人士對《政府工作報告(征求意見稿)》的意見建議。李克強指出，要進一步激發市場活力，這是應對下行壓力的重要支撐，是改革的重要取向，必須著力打造寬松、公平的營商環境，著力幫助企業特別是民營、小微企業解決難題。傾聽市場主體的呼聲，繼續推進“放管服”改革，著力破解束縛企業手腳的制約，防止對企業搞任性無序檢查等干擾正常生產經營。實施好普惠性和結構性減稅降費，讓企業輕裝上陣。促進解決好融資難融資貴問題，讓上億市場主體更加活躍、更有競爭力。

　　7月15日，國務院總理李克強主持召開經濟形勢專家和企業家座談會，分析當前經濟運行情況，就做好下一步經濟工作聽取意見建議。李克強表示，今年以來，經濟運行在高基數上繼續保持總體平穩、穩中有進。但影響國內經濟的因素和困難挑戰很多，下行壓力有所加大。要堅持實施積極的財政政策、穩健的貨幣政策和就業優先政策，適時預調微調，運用好逆周期調節工具。

　　看點二：這些人參加了座談會

　　會上，蔡昉、劉俏、陸挺等專家和美的集團(56.46 +0.66%,診股)、溫氏食品、安馨養老產業公司等企業負責人發了言。

　　大家反映，今年外部風險挑戰大、內部困難多，但國家減稅降費、促進就業、優化營商環境等政策發揮了重要作用，經濟運行總體平穩，新動能和民生領域有不少新亮點。大家還提出了相關政策建議。

　　看點三：再提“經濟下行壓力加大”

　　李克強說，今年以來，全國上下在以習近平同志為核心的黨中央堅強領導下，努力攻堅克難，依靠改革開放和精準調控，經濟運行保持在合理區間，城鎮新增就業提前實現全年目標，中國這么大的經濟體在高基數上中高速平穩增長，本身就是進，成績來之不易。但當前外部環境更趨復雜嚴峻，國內經濟下行壓力加大、豬肉等一些產品價格上漲較快、企業經營困難增多等矛盾交織。

　　“經濟下行壓力加大”的表述，在多次國務院的會議上都有所提及。李克強表示，必須增強憂患意識、實干精神。要堅持以習近平新時代中國特色社會主義思想為指導，著力辦好自己的事，堅持穩中求進，把發展作為解決一切問題的基礎和關鍵，精準施策，奮發實干，扎實做好“六穩”工作，確保完成今年經濟社會發展主要目標任務，為下一步發展打好基礎。

　　最新經濟數據顯示，10月社會融資增量6189億元，前值22700億元，去年同期7373億元。中國10月份新增人民幣貸款6613億元人民幣，前值16900億元，去年同期6970億元。中國10月M2同比增長8.4%，前值8.4%，去年同期8%。

　　恒大研究院首席經濟學家任澤平認為，從總量來看，金融數據不及預期，社融、信貸全面下滑，預示經濟下行壓力加大。房地產融資收緊、民營小微企業信用溢價處于高位對信用創造的負面效果逐漸顯現，企業流通和交易需求不足。

　　任澤平表示，從結構來看，表內貸款、專項債、銀行未承兌匯票共同拖累社融增長，其中居民短期貸款大幅萎縮，或反映消費貸“涉房”交易收緊影響。從社融結構來看，表內貸款大幅萎縮，同比少增1671億元，專項債年內首度負增長、未貼現銀行承兌匯票大幅下滑。從信貸結構看，10月居民短期貸款623億元，同比少增1284億元，反映8月起監管部門嚴查消費貸涉房交易在9-10月份逐步落實。企業貸款小幅回落，同比少增241億元，盡管企業中長期貸款同比增加787億元，但或主要受到基建投資的影響，實際經濟下行壓力仍大。

　　中國社會科學院副院長高培勇表示，導致經濟下行的壓力和因素是多方面的，即“新老矛盾交織，周期性、結構性和體制性矛盾疊加”，或者說“短期與長期、內部與外部，周期性與結構性矛盾相交織”，因此“我們只能對癥下藥，不可能指望有一種包治百病的萬用良藥”，當前中國經濟的結構性、體制性、機制性問題，只能通過改革的行動才能緩解或化解。

　　看點四：保持宏觀政策穩定，完善財政貨幣政策

　　李克強指出，要保持宏觀政策穩定，更有效運用好宏觀政策逆周期調節工具。完善財政、貨幣、就業、區域等政策，適時適度調控，完善政策協同、傳導和落實機制，增強有效性和可持續性。加強對實體經濟特別是小微、民營企業支持，提振市場信心。

　　近一段時間以來，央行貨幣政策工具不斷創新。任澤平表示，新型貨幣工具注重以我為主、精準滴灌，期限較短且有成本，有助于推動貨幣政策從數量型向價格型轉變，預計央行將繼續使用央行票據互換工具CBS支持中小銀行補充資本金，優化資本結構，支持民企和中小企業融資。

　　任澤平預期，中國的貨幣政策空間打開，當前豬周期帶動CPI指數上行，但PPI持續為負，企業盈利下行、實際利率上升，物價形勢的主要矛盾是通縮而非通脹，10月金融數據全面回落。需要相對寬松的貨幣政策強化逆周期調節，但要控制好節奏和力度，配合好財政金融等寬信用政策，降低實體經濟融資成本，不要把正常降息降準的宏觀逆周期調節簡單等同于大水漫灌。建議可以多次小幅調整LPR利率，或小幅多次降低MLF利率，減少利率調整對市場的沖擊，同時可以根據實際效果及時進行微整。繼續推動利率市場化向縱深發展，完善金融機構定價機制，暢通短期利率向中長期利率傳導機制。

　　東興證券(10.63 -1.30%,診股)研究所認為，在宏觀經濟下行承壓的背景下，未來逆周期加碼調節可期，貨幣政策持續寬松，未來將持續展開降息、降準，下調MLF和LPR利率以降低實體經濟融資成本;產業支持政策挖掘內需潛力、支持制造業發展：5G相關支持政策，汽車、家電消費刺激政策，制造業投資支持政策等產業支持政策將推動和改善相關消費、投資增長;財政政策尋求更加積極的空間，財政可進一步提高狹義和廣義赤字率，推動基建投資增速回升。

　　李克強還指出，優化地方政府專項債使用，帶動社會資金更多投向補短板、惠民生等領域，擴大有效投資，增強發展內生動力。完善就業優先政策體系，繼續做好支持企業穩崗、拓展就業空間等工作，強化重點群體就業服務，保持就業大局穩定。

　　看點五：強化科技創新，提升新動能對經濟的支撐力

　　李克強說，強化科技創新，持續開展雙創和互聯網+，提升新動能對經濟的支撐力，加快制造業升級，促進高質量發展。

　　在資本市場領域，今年開板的科創板，補齊資本市場服務科技創新的短板。從目前的運行情況來看，科創板較好地實現了借助資本力量服務科技創新企業的目標。首先，重點行業的科創企業得到大力支持，目前在科創板上市的企業中，新一代信息技術、高端裝備制造、生物醫藥產業三大行業占比最高;其次，科創企業募集資金水平提高，超過70%的企業擬募集資金在5億元以上;再次，上市標準突破盈利限制，目前已有企業選擇第五套標準申請上市并過會，受到市場的廣泛關注和好評。

　　任澤平表示，未來從重化工業轉向高科技的創新企業，迫切需要多層次資本市場和金融供給側改革的推動。

　　看點六：打通制約消費潛力釋放的堵點

　　李克強說，要更好保障和改善民生。完善機制和政策，積極吸引社會力量參與，聚焦群眾需要深挖市場潛力，大力發展養老、托幼等服務，推進老舊小區改造。適應消費升級需求，打通制約消費潛力釋放的堵點。

　　中泰證券首席經濟學家李迅雷表示，總趨勢仍是升級，因為這些年來，三四五線城市的消費增速都超過一二線城市，反映了人民群眾對美好生活的追求愿望，不會因為經濟增速下行而減弱，尤其是90-00后群體的消費意愿更強，他們多采取了信用消費模式。在國家鼓勵消費、減費降稅等背景下，消費信心有望繼續保持，消費升級以及品牌集中依舊是食品飲料最主要的邏輯，龍頭企業具備明顯的品牌優勢，有望獲取更好的成長。

　　李克強還表示，要多措并舉穩定農業生產，加快恢復生豬生產，取消不合理禁限養規定，多策并舉確保市場供應，抑制部分產品價格過快上漲勢頭。

　　任澤平表示，由于促進生豬生產政策落地，生豬生長等均需要時間，因此預計2020年下半年豬肉價格有望迎來拐點。短期來看，由于豬肉價格快速接近牛羊肉價格，替代效應下近期豬肉上漲速度放緩。但由于供需缺口仍大，后續可能會出現豬肉和替代品價格螺旋上升的情況，需要加強通脹預期管理。