上周五，A股高開低走再度回落。但就在收盤后，針對股市的利好政策翩然而至。9日晚間，證監(jiān)會(huì)公告，“三箭齊發(fā)”大力度松綁兩融業(yè)務(wù)。這一消息在周末引起市場大佬、機(jī)構(gòu)投資者、券商研究員等的熱議。市場人士普遍認(rèn)為，本次政策調(diào)整釋放了極強(qiáng)的信號(hào)，意在增強(qiáng)A股市場的交易活躍度。此前的7日，證金公司宣布下調(diào)轉(zhuǎn)融資費(fèi)率80個(gè)基點(diǎn)。市場人士指出，對上述“組合拳”背后的監(jiān)管意圖和所預(yù)兆的趨勢變化，投資者不可不察。

　　市場活躍度有望提升

　　具體來看，本次政策調(diào)整取消了最低維持兩融擔(dān)保比例不得低于130%的統(tǒng)一限制;明確除現(xiàn)金、股票、債券外，客戶可以證券公司認(rèn)可的其他證券資產(chǎn)作為補(bǔ)充擔(dān)保物;同時(shí)，自8月19日起，將融資融券標(biāo)的由950只擴(kuò)大至1600只。

　　國金證券(8.52 -1.05%,診股)首席策略分析師李立峰表示，此次滬深兩市融資融券標(biāo)的的大范圍擴(kuò)充正當(dāng)其時(shí)。這充分體現(xiàn)了監(jiān)管層希望提升當(dāng)前A股市場交易活躍度的意愿，將促進(jìn)A股更加平穩(wěn)健康發(fā)展。

　　國泰君安(16.60 -1.07%,診股)稱，本次政策調(diào)整的信號(hào)意義很強(qiáng)，增強(qiáng)市場活躍度的政策導(dǎo)向或?qū)⒀永m(xù)。2013年至2014年兩融標(biāo)的股3次大擴(kuò)容，其中，2013年兩次大幅擴(kuò)容次日，滬深300指數(shù)漲幅均超過3%。

　　川財(cái)證券也認(rèn)為，本次兩融標(biāo)的的再次擴(kuò)容，有利于提升A股市場整體的交易活躍度，兩融余額有望回升。同時(shí)，本次新增標(biāo)的主要集中于中小板、創(chuàng)業(yè)板。且從擴(kuò)容標(biāo)的的絕對家數(shù)及相對占比看，醫(yī)藥、計(jì)算機(jī)、電子元器件、通信、傳媒等板塊均排名靠前，未來有望吸引增量資金流入。

　　券商板塊表現(xiàn)可期

　　本次融資融券業(yè)務(wù)再度松綁，是繼證金公司整體下調(diào)轉(zhuǎn)融資費(fèi)率80個(gè)基點(diǎn)后的又一利好。此外，9日晚間，證監(jiān)會(huì)還就修訂《證券公司風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)》向社會(huì)公開征求意見。本次修訂顯著增加了證券公司風(fēng)控指標(biāo)體系的適應(yīng)性和有效性。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，修訂后的券商風(fēng)控指標(biāo)計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)與兩融規(guī)則有望給券商行業(yè)帶來多重利好。

　　中銀國際證券提到，本次修訂中，兩融與股票質(zhì)押風(fēng)控指標(biāo)計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)“一松一緊”(如將融資融券業(yè)務(wù)的融出資金所需穩(wěn)定資金計(jì)算比例由50%降至30%;到期日在1年以上的股票質(zhì)押交易融出資金計(jì)算比例由75%提升至100%)。

　　川財(cái)證券在統(tǒng)計(jì)歷史數(shù)據(jù)后發(fā)現(xiàn)，在兩融標(biāo)的擴(kuò)容后的短期內(nèi)，預(yù)計(jì)券商板塊的表現(xiàn)相對強(qiáng)勢，但中長期則無明顯超額收益。一位非銀分析師則向上證報(bào)表示，兩融標(biāo)的大幅擴(kuò)容以及兩融交易市場化程度的進(jìn)一步提升，有利于穩(wěn)定券商息差收入，提振券商業(yè)績。

　　A股已到戰(zhàn)略配置期

　　展望后市，多數(shù)機(jī)構(gòu)認(rèn)為，市場逼近預(yù)期冰點(diǎn)，A股已到戰(zhàn)略配置期。

　　海通證券(12.58 -1.10%,診股)荀玉根策略團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，近期A股的下跌本質(zhì)上是上證綜指自3288點(diǎn)以來的調(diào)整并未走完，從基本面趨勢和技術(shù)形態(tài)來看，各類市場情緒指標(biāo)已接近過去的底部區(qū)域。情緒恐慌導(dǎo)致的急跌是布局未來的良機(jī)。從中期角度看，海通證券建議超配科技和券商板塊。

　　中信證券(20.79 -0.57%,診股)表示，MSCI擴(kuò)容和上市公司回購有望帶來凈增量資金，托底流動(dòng)性預(yù)期。A股依然處在以時(shí)間換空間的最佳戰(zhàn)略配置期，宜調(diào)倉不宜減倉，需耐心等待基本面和流動(dòng)性空間打開。

　　國泰君安李少君策略團(tuán)隊(duì)建議，抓住趨勢，關(guān)注中期盈利拐點(diǎn)的到來。

　　也有部分機(jī)構(gòu)持不同觀點(diǎn)。中信建投(16.92 -2.53%,診股)證券直言，市場短空長多，利率下降成為確定性最強(qiáng)的方向。短期來看，建議優(yōu)先配置黃金(稀有金屬和貴金屬)以及國債。