一位環(huán)保行業(yè)研究員對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，在“PPP模式”中，財(cái)政部主推的兩個(gè)領(lǐng)域?qū)儆谘h(huán)經(jīng)濟(jì)，特點(diǎn)是市場(chǎng)化程度相對(duì)較成熟、具有穩(wěn)定的現(xiàn)金流，這也將利好相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的上市公司。

　　兩領(lǐng)域開展PPP強(qiáng)制試點(diǎn)

　　11日，財(cái)政部官網(wǎng)發(fā)布的《通知》共有11條意見，包括進(jìn)一步加大PPP模式推廣，積極引導(dǎo)各類社會(huì)資本參與等。其中明確提到在能源、交通運(yùn)輸、市政工程、農(nóng)業(yè)、林業(yè)、水利、環(huán)境保護(hù)、保障性安居工程、醫(yī)療衛(wèi)生、養(yǎng)老、教育、科技、文化、體育和旅游等公共服務(wù)領(lǐng)域深化PPP改革工作。

　　更為具體的是，財(cái)政部要求在垃圾處理、污水處理等領(lǐng)域要探索開展PPP模式強(qiáng)制試點(diǎn)。《通知》表示，在垃圾處理、污水處理等公共服務(wù)領(lǐng)域，項(xiàng)目一般有現(xiàn)金流，市場(chǎng)化程度較高，PPP模式運(yùn)用較為廣泛，操作相對(duì)成熟，各地新建項(xiàng)目要“強(qiáng)制”應(yīng)用PPP模式，中央財(cái)政將逐步減少并取消專項(xiàng)建設(shè)資金補(bǔ)助;在其他中央財(cái)政給予支持的公共服務(wù)領(lǐng)域，對(duì)于有現(xiàn)金流、具備運(yùn)營條件的項(xiàng)目，要“強(qiáng)制”實(shí)施PPP模式識(shí)別論證，鼓勵(lì)嘗試運(yùn)用PPP模式，注重項(xiàng)目運(yùn)營，提高公共服務(wù)質(zhì)量。

　　“這兩大領(lǐng)域(垃圾處理、污水處理)相對(duì)比較成熟，因?yàn)樵赑PP模式中，它們都是推行得比較早的。”一位不愿透露姓名的環(huán)保行業(yè)研究員對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，垃圾處理、污水處理這兩大環(huán)保領(lǐng)域均屬循環(huán)經(jīng)濟(jì)，一般是圍繞“廢棄物回收——處理利用——產(chǎn)品資源”這樣的生產(chǎn)鏈閉環(huán)，“現(xiàn)在政府對(duì)垃圾處理率的要求很高，有強(qiáng)烈的需求和企業(yè)進(jìn)行PPP合作。”

　　“這兩大領(lǐng)域的生產(chǎn)方式?jīng)Q定了企業(yè)運(yùn)營模式，他們可以通過每年的運(yùn)營收回資金，不至于出現(xiàn)現(xiàn)金流緊張的狀況。”該研究員稱，垃圾處理、污水處理不同于建筑施工等PPP項(xiàng)目，因?yàn)楹笳呓ㄔO(shè)周期較長，所以相應(yīng)的回款也慢。

　　相關(guān)公司前三季度業(yè)績(jī)改善

　　值得一提的是，在A股市場(chǎng)上，從事污水處理和垃圾處理的上市公司并不少，包括盛運(yùn)環(huán)保(11.75 -1.43%,買入)、巴安水務(wù)(18.90 +0.27%,買入)、中原環(huán)保(17.27 +0.12%,買入)、創(chuàng)業(yè)環(huán)保(9.18 +0.99%,買入)和國統(tǒng)股份(32.48 +5.45%,買入)等多家上市公司。最近兩個(gè)月，部分上市公司也頻簽PPP大單。例如國統(tǒng)股份在9月20日中標(biāo)了今年以來的第六個(gè)PPP項(xiàng)目——投資總額達(dá)7.24億元的龍海市錦江大道(三期)A段新建道路及污水截流綜合改造工程。值得一提的是，這一中標(biāo)總額已足足是國統(tǒng)股份上半年?duì)I收近7倍。

　　一方面拿下項(xiàng)目大單，另一方面，這些污水處理和垃圾處理上市公司業(yè)績(jī)也迎來改善。例如巴安水務(wù)預(yù)計(jì)前三季度凈利潤為1.44億元～1.61億元，增幅為65%～85%;中電環(huán)保(11.02 +3.57%,買入)預(yù)計(jì)前三季度凈利潤為6780.9萬元～8013.79萬元，增幅為10%～30%。另有部分相關(guān)上市公司股價(jià)也受到熱捧，例如盛運(yùn)環(huán)保股價(jià)從8月最低的8.03元已漲至11.98元，創(chuàng)出今年以來新高。

　　盡管綜合宏觀環(huán)境和PPP項(xiàng)目的應(yīng)用前景來看，以污水處理和垃圾處理為主營的上市公司將直接受益，但在上述研究員看來，兩大領(lǐng)域仍有隱憂。“一是從環(huán)保行業(yè)來看，污水處理和垃圾處理的技術(shù)壁壘不算特別高，譬如有些建筑、園林公司也能做這樣的活。”該研究員說，因?yàn)橘Y本的逐利基因，會(huì)有更多的競(jìng)爭(zhēng)者角逐這一市場(chǎng)，其供給競(jìng)爭(zhēng)力將加大。

　　“由于政策剛出，最快在今年相關(guān)企業(yè)會(huì)拿到更多訂單，但對(duì)應(yīng)的利潤并不會(huì)在當(dāng)期兌現(xiàn)，因?yàn)樵诮ㄔO(shè)周期結(jié)束之后才能完成付款。”該研究員分析稱，一般對(duì)于污水處理和垃圾處理的領(lǐng)域而言，訂單到手后，企業(yè)還需經(jīng)歷1～2年的建設(shè)期，過程結(jié)束后才會(huì)迎來收獲的運(yùn)營期。

　　對(duì)此，昨日《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者還以投資者身份采訪了部分相關(guān)上市公司。巴安水務(wù)證券部工作人員對(duì)記者表示，“建設(shè)期間也有利潤，但是很少。主要的還是項(xiàng)目做成之后運(yùn)營方面的收入。譬如說我們的渤海淡水項(xiàng)目，主要收的就是水費(fèi)。”他補(bǔ)充道，每個(gè)PPP項(xiàng)目情況不同，一般完成建設(shè)需要兩三年。